深度解读STARTRADER外汇

  • 来源:fxsousou
  • 时间:2023-08-17 09:28:28


(资料图片仅供参考)

在全球经济环境中,美联储(美国联邦储备系统)的政策和行动具有重要影响力。在本文中,我们将探讨美联储的缩表策略,以及其如何影响到金融市场。

首先,我们需要理解的是,美联储缩表是怎么发生的。通常情况下,当美联储持有的国债到期,美联储不将到期证券的资金再投资,财政部也不发行新证券。那么财政部会通过将金钱从TGA“转移”到美联储来偿付国债到期。此时,美联储的资产减少,负债也减少,其资产负债表规模开始收缩。然而,如果财政部在旧证券到期时发行新债券,那么这部分债券则必须要STARTRADER星迈市场上的其他人来购买。不论是银行还是非银行公众购买新发行的国债,美联储的资产负债表同样会缩小,而购买者的存款或准备金将相应减少。

接下来,我们要介绍的是ON RRP工具如何影响缩表。在上一轮缩表过程中,即2017年隔夜逆回购 (ON RRP) 工具相当小,相比之下,如今ON RRP的用量要大得多。这是因为,如果准备金是银行的安稳垫,那么ON RRP用量则是非银金融机构的安稳垫。

举个例子,货币市场基金(MMFs)可以在美联储的资产表中直接表现为ON RRP用量。因此,当MMFs购买新发行的国债时,既可以通过在银行提取存款,也可以通过减少ON RRP用量,甚至两者结合的方式来为其购买提供资金。此外, STARTRADER外汇表示杠杆非银行金融机构(例如对冲基金或非银行交易商)和家庭购买新发行的美国国债时,私营部门资产负债表的调整可能更为复杂,涉及跨市场和机构的流动金额将超过私人部门证券持有的净增加值。

例如,它可以通过债务(例如,在回购市场借款)为其大部分资产融资,因此他们在美联储缩表的过程中可能会选择增加杠杆,以抵消美联储的资产负债表规模缩小带来的影响。

总结,美联储的缩表策略,无论是被动缩表,还是通过ON RRP工具影响缩表,都对金融市场产生深远影响。而非银行金融机构(包括MMFs和杠杆NBFI)在此过程中起着关键作用。理解这一过程有助于我们更好地把握金融市场的变化,以做出更明智的决策。


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